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我們先以三一重工為例，介紹怎樣分析應收賬款。
三一重工是混凝土機械龍頭企業，起重機機械國內市場占有率排在第二位，2018年三一重工銷售挖掘機械設備的收入有192.47億，銷售混凝土機械的收入有169.64億元。2019年上半年，受益于工程機械行業景氣回升，行業銷量增長，三一重工的挖掘機銷量保持了兩位數的增長。
但是在2017年行業景氣回升前，三一重工的日子不好過。它在忙著搶市場。
一、為了搶市場，三一重工的應收賬款太多了
下圖是三一重工2014-2018年5年間，應收賬款占收入的比重，以及企業的營業收入的增長圖示。
2012年開始受國際金融危機的影響，固定資產投資放緩，工程機械需求減少，市場競爭加劇。為了搶占市場份額，三一重工不得不放寬信用條件，放寬對欠款方的資質審核以及放寬賬期。結果反映在報表上：
一是收入增速的下滑，2015年增速下滑了23%；
二是應收賬款占營業收入的比重快速增長，在2015年該比重達到了91.97%，即2015年三一重工234億的銷售收入中，有215億是沒收回來的貨款。
二、 因為搶市場，三一重工的現金流緊張
應收賬款金額巨大，最受影響的是企業的現金流。
2012年以后，三一重工的銷售商品、提供勞務收到的現金流（紅色柱子）開始下滑，2015年銷售回款不到2012年的一半；同時，三一重工的現金及現金等價物凈增加額相比于收入微乎其微，2013年、2014年都是負數。
為了維持周轉運營，三一重工開始舉債。2015年收入最少的年份，短期借款規模最大，幾乎是收入的一半。同時，2015年也是應收賬款占比最高的年份，達到了近92%。有興趣的朋友不妨寫一篇文章，就叫”三一重工的2015年。”
三、應收賬款牽一發而動全身
通過上面的分析我們知道，會計科目之間一定是牽一發而動全身的關系。
首先，因為行業不景氣競爭激烈，三一重工只能通過放寬信用條件來擠壓競爭對手，搶占更多的市場才能增收增利，于是我們可以看到三一重工在收入下滑的同時，它的應收賬款規模快速增長。
其次，賬款回收困難，就會造成現金流量緊張，所以我們可以看到現金流量表中三一重工的現金流量凈額很低甚至為負數。
于是，資產負債表中的應收賬款科目，就與①資產負債表中的貨幣資金、短期借款等科目；②利潤表中的營業收入、財務費用等科目；③現金流量表中的諸多科目建立了聯系。
所以，當你分析應收賬款科目的時候，你還會只盯著應收賬款這一個科目不放手嗎？你是不是要看下我們剛才提到的這些科目，去找出它們跟應收賬款金額變動的關系？進而更加接近企業經營層面的東西，比如放寬賬期，行業不景氣。
四、做個總結
如果你覺得分析應收賬款太難了，那你只需掌握一個技巧即可——我們多次提到的”比較”大法。我文中使用的數據，莫不都是5年甚至更長周期的，通過趨勢比較法找出其中異動的數據，并找出原因。
本文有一個不足之處，即我沒有把三一重工跟它的同行企業做比較。有對比才有鑒別，如果你想知道三一重工好不好，跟它的對手比較下就知道了。
下圖是我最先設想的這篇文章的寫作思路。
下圖中的第一部分我們沒有提到。但你可以去研究下下面的問題：
①為什么醫藥行業的人民同泰和嘉事堂的應收款占比都在50%以上？
②為什么牧原股份沒有應收賬款？
③為什么同是珠寶行業，周大生的應收賬款占比能做到行業最低？
對一個人來說，最重要的是好奇心，希望你也是打破砂鍋問到底的人。
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