什么是債轉股?簡單來說,就是企業欠銀行錢太多還不上,就用股權來代替,原來的還本付息轉變成按股分紅。在企業經濟狀況好轉之后,銀行可以繼續當股東,也可以通過賣給市場或是賣回給企業收回這筆錢。
銀行的基本生意是放貸,本來就想賺個利息,但是因為種種原因,企業借了錢沒法按時還錢了,銀行就要根據問題的嚴重程度,采取不同的措施,債轉股就是其中之一。
一般銀行本來就想當個債主,躺著賺點利息,債轉股之后卻還要操上股東的心,考慮企業如何開源節流,企業ceo能不能干等問題。想想都心累,所以如果實在沒到那種地步,銀行一般是不愿意折騰債轉股的。
一般債折騰轉股無非兩個原因:一是企業欠銀行的欠款太多,每年利息連都還不上,更何談正常經營創造效益了。二是銀行放的貸款太多,不良貸款率提升,越來越多的壞賬收不回來。
01 債轉股是好事還是壞事
看了上面的債轉股,大家不妨想想,債轉股究竟是好事還是壞事呢?
專業人士認為,對于股市和樓市的短期走勢來說,1萬億規模的債轉股當然是好事。
第一,銀行的報表將會變得更好看,有利于穩住銀行股的股價,銀行的股價穩住了,大盤也就穩住了。
第二,有利于提高部分國企的業績,債轉股之后,這些國企的財務負擔將大大降低,體現為業績上升,這樣會支持股價上行。
如果債轉股的目的達到了,就會促進一系列良性循環:一方面企業債務率降低,經營可以得到改善,于是推動業績的提升,銀行壞賬率也降低了。兩邊都賺到了錢,股價也會上漲,股民心中也美滋滋,皆大歡喜。
但是,如果企業是個扶不起的阿斗,專門虧錢的無底洞,那企業和銀行的股價顯然都沒戲,買單的也是股民。所以行業不行,拿錢硬頂是沒用的。
情況就是這么個情況,一切脫離實際說好與不好都是耍流氓。所以不是所有企業都是可以做債轉股的,那么什么樣的企業才適合債轉股呢?
02 什么樣的企業適合債轉股
銀行做債轉股,一是看企業是否有潛在價值,不用急著還錢了,以后日子能不能變好。二是看什么樣的價格,三是看銀行有沒有退出的渠道。
證券公司對可能搞、也有希望搞好得好債轉股的公司給出了三種猜測:
第一、滿足債轉股條件的公司,特別是國有企業,不能是質地太差、產能嚴重落后、基本面極差的公司,這類公司直接清算破產才是上選;
第二、這樣的公司搞債轉股相對靠譜,產品競爭力還不錯,但由于經濟周期下行,大環境不好,經營出現了問題。等經濟周期向上,他們就有能力開始盈利;
第三、債轉股在理論上更適合民營企業,因為國企更容易面臨一些道德風險問題,因此債轉股很可能現在民企試驗。
債轉股并非萬能藥,企業的生死本是市場競爭的結果,該當破產的企業,也并不能依靠債轉股茍延殘喘,維持生計;
銀行的壞賬也不能完全依靠債轉股“點石成金”,若濫用債轉股,只能延遲風險暴露,不良貸款仍然是損失。
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