核定征收的企業所得稅如何計算方法（知識點核定征收適用于哪些企業）

四、計算分析題

1.某投資者準備購買一套辦公用房，有三種付款方案可供選擇：

（1）甲方案：從現在起每年年初付款24萬元，連續支付5年，共計120萬元；

（2）乙方案：從第3年起，每年年初付款26萬元，連續支付5年，共計130萬元；

（3）丙方案：從現在起每年年末付款25萬元，連續支付5年，共計125萬元。

要求：假定該公司要求的投資報酬率為10%，通過計算說明應選擇哪種方案。[（p/a,10%,5）=3.7908，（p/a,10%,4）=3.1699，（p/f,10%,1）=0.9091]

2.某人針對a、b、c三種股票設計了甲、乙兩種投資組合。已知三種股票的β系數分別為1.5、1.2和1.0，甲種投資組合下的投資比重分別為50%、30%和20%；乙種投資組合的必要收益率為12.8%。同期市場上所有股票的平均收益率為12%，無風險收益率為8%。

要求：

（1）評價這三種股票相對于市場投資組合而言的投資風險大小；

（2）計算甲種投資組合的β系數和風險收益率；

（3）計算乙種投資組合的β系數和風險收益率；

（4）比較甲、乙兩種投資組合的β系數，評價它們的投資風險大小。

3.某公司要投資一種股票，現有三種股票a、b、c可供公司選擇。已知b、c股票的β系數分別為0.6、1.8，所占的價值比例如下表所示：

當前股票a的風險收益率為7.5%，同期市場組合的收益率為10%，短期國債收益率為4%。假設資本資產定價模型成立。

要求：

（1）計算每種股票所占的價值比例；

（2）計算股票a的β系數；

（3）計算股票b和c的必要收益率；

（4）假設三種股票組成一個股票投資組合，則計算組合的β系數和組合的必要收益率。（結果保留小數點后兩位）

4.某制造企業關于成本的歷史資料統計如下：

預計該公司2019年的業務量為25萬件。

要求：

采用高低點法預測該公司2019年的總成本；

1.

【答案】

甲方案：

付款總現值=24×（p/a，10%，5）×（1+10%）=24×3.7908×（1+10%）=100.08（萬元）

乙方案：

付款總現值=26×（p/a，10%，5）×（p/f，10%，1）=26×3.7908×0.9091=89.60（萬元）

丙方案：

付款總現值=25×（p/a，10%，5）=25×3.7908=94.77（萬元）

通過計算可知，該公司應選擇乙方案。

2.

【答案】

（1）a股票的β系數為1.5，b股票的β系數為1.2，c股票的β系數為1.0，所以a股票相對于市場投資組合的投資風險大于b股票，b股票相對于市場投資組合的投資風險大于c股票。

（2）甲種投資組合的β系數=1.5×50%+1.2×30%+1.0×20%=1.31

甲種投資組合的風險收益率=1.31×（12%-8%）=5.24%

（3）根據資本資產定價模型：12.8%=8%+β×（12%-8%）

β=1.2

風險收益率=1.2×（12%-8%）=4.8%

（4）甲種投資組合的β系數大于乙種投資組合的β系數，說明甲的投資風險大于乙的投資風險。

3.

【答案】

（1）股票a價值比例：（4×300）/（4×300+3×100+8×200）×100%=38.71%

股票b價值比例：（3×100）/（4×300+3×100+8×200）×100%=9.68%

股票c價值比例：（8×200）/（4×300+3×100+8×200）×100%=51.61%

（2）已知β×(rm-rf)=風險收益率，得到β×（10%-4%）=7.50%，β=1.25

（3）股票b的必要收益率=4%+0.6×（10%-4%）=7.60%

股票c的必要收益率=4%+1.8×（10%-4%）=14.80%

（4）組合的β系數=1.25×38.71%+0.6×9.68%+1.8×51.61%=1.47

組合的必要收益率=4%+1.47×（10%-4%）=12.82%。

4.

【答案】

依據高低點法預測：

單位變動成本b=（200-120）/（18-10）=10（元/件）

將b=10帶入高點方程可求得：

固定成本a=200-18×10=20（萬元）

則y=20+10x

將x=25萬件代入方程，求得y=20+10×25=270（萬元）。

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