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摘 要： 股利政策是指如何將公司的盈余進行分配的方法。公司制定符合自身情況的股利政策，對于穩定公司的股權結構和促進公司的發展等方面有很重要的作用。我國股利市場較國外起步晚，發展還不夠成熟，因而研究我國上市公司的股利政策對我國證券市場的發展具有重要的意義。本文結合具體情況對我國股利分配的現狀和現階段我國股利分配的特征進行了分析，并根據總結出來的現狀提出了一些合理的建議。
關鍵詞： 股利政策; 不分配股利; 完善法律法規;
我國上市公司股利分配現狀
（一）不分配和不合理分配現象同時存在
通過對我國上市公司股利政策進行分析后可以發現，不進行股利分配的公司非常普遍，這也成為很多公司正在使用的政策。但是對于還處于初級發展階段的中國市場來說，股票市場的波動較大并且投資風險大，市盈率較高，采取不分配政策不僅使投資者獲得投資收益的權力受到了損害，也會使得資本在短期內的流動受到限制。并且從進行籌資所要花費的成本方面來說，從銀行貸款和發行金融債券相對于上市融資方面會花費較高的成本，因此，企業為了使自己的資本成本盡可能低，會更加傾向于使用成本低的股票進行融資，進而造成了上市公司普遍不進行股利發放的現象。
與這些分紅不積極的公司相比，有些公司的分紅過于積極，這些公司比較集中并且傾向于高額現金分紅。通過對上市公司分配方案的觀察和分析我們可以看到，一般來說，分紅比例較高的公司是民營的上市公司，并且在這些公司中股權的集中度越高，支付現金的可能性就越大，支付的金額也越多。但是，很多公司派現的比例高并不意味著該公司的收益狀況好，有些派現比例高的企業在本年可能都沒有實現盈利，其可能存在利用分配股利的方式來對投資者進行迷惑，造成高收益的假象，此時，如果投資者不具備很強的分辨能力，很可能使自己的利益受到侵害。
（二）股利分配類型樣式較多且存在分配形式不規范現象
股利分配不規范主要是指現金股利和股票股利一起發放。一般來說，現金分紅意味著該公司的現金流較為充沛；而進行股票分紅則在很大程度上表明公司存在資金上的需求。而公司采取兩種分配方式同時進行不利于投資者對該公司進行判斷。公司使用這種分配方式的主要原因是既想降低公司融資的成本，又不想表現公司對資金存在需求。
（三）上市公司股利分配政策不穩定，連續性差
在我國許多上市公司的分紅數量和形式都極不穩定，波動的幅度較大，對廣大投資者利益的關注程度較小，并且很多公司的股利分配政策都極不穩定也極不連續。即使是進行股利分配的公司，其股利政策也沒有確定的標準，派現的金額主要依據其在本年度的盈利能力，因此在不同年度之間也存在著較大的差異，進而形成我國的股利分配只考慮短期內的資金狀況，在很大程度上忽視了公司長遠的發展和投資者的長遠利益，導致我國證券市場的價格波動較大，也更加加大了投資者的投機動機，對我國證券市場的長遠發展產生了不利的影響。
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