四月底已過,上市公司年報基本已披露完畢,上市公司的分紅計劃也一步步開始實施,隨著監管部門對分紅的要求越來越嚴格,投資人對分紅越來越重視,分紅,特別是現金分紅已成為了上市公司標配,全方位了解分紅,已成為投資必不可少的技能。今天我們就來聊聊分紅那些事兒。
一、分紅的概念
1. 概念
分紅是股份公司在盈利中每年按股票份額的一定比例支付給投資者的紅利。是上市公司對股東的投資回報。分紅是將當年的收益,在按規定提取法定公積金、公益金等項目后向股東發放,是股東收益的一種方式。
2. 分紅的方式
a. 現金紅利:現金股利是以現金形式分配給股東的股利,也是目前投資人和監管部門最推崇的分紅方式。
b. 股票紅利:股票股利是以股票的形式分配給股東的股利。
c. 實物紅利:曾經出現過上市公司以產品作為紅利發放給股東,階段性產物,以后不會再有。
3. 分紅的時間點
分紅分為季度分紅和年度分紅,a股的上市公司一般會在半年度和年度進行分紅,而且選擇年度分紅的企業較多。
a. 半年度:半年報披露一般截止到8月底,所以9月份是半年報分紅的時間高峰。
b. 年度:年報披露一般截止到4月底,所以5月份是年報分紅的時間高峰。
4. 分紅的流程
1. 股息宣布日,即股東大會決議后,公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。
2. 股權登記日(t日),即統計和認定參加股息紅利分配的股東的日期,在此期間持有公司股票的股東方能享受股利發放,一般提前公布。
3. 除權除息日(t+1),通常為股權登記日之后的一個工作日,本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。
4. 發放日,即股息正式發放給股東的日期。根據證券存管和資金劃撥的效率不同,到達賬戶的時間會略有不同,目前一般為除權除息日收盤后。
二、除權除息
分紅會不會占便宜呢?如果會占便宜,股權登記日是提前公布的,在股權登記日之前買入股票,是不是就實現套利了呢?答案是不會,因為有除權除息的存在。
1. 除權除息的概念
除權除息(dr),是指上市公司以股票股利分配給股東時,若進行送股,則對股價進行除權(當天股票顯示為xd),若進行現金分配,則對股價進行除息(當天股票顯示為xr)。
企業派發出現金,本質是錢從企業流出,企業價值降低,為保證股票價格的公平性和連續性,要對股價進行技術處理。如果送股,股本增加,在總資產不變的情況下,每股價值變低,也要對股價進行技術處理。
舉個栗子,假如上市公司a股價為10元每股,每10股派現金10元,則除息后股價變為9元每股;假如上市公司a股價為10元每股,每10股送紅股10股,則除權后股價變為5元每股。假如持有該上市公司的股票,除權除息后,不考慮稅收,賬戶總資產不變。
2. 分紅不增加賬戶總資產,還有意義嗎?
股票投資收益的來源分為兩部分,一部分是作為股東的企業盈利,另一部分是二級市場交易的資本利得。撇開交易利得不說,也就是說,假如股票不可以交易,只能長期持有,那么股票投資的收益來源只能是企業盈利的分紅。
總體來講,分紅有以下意義:
a.落袋為安,既得利益得手。投資的核心是回本并賺錢,如果萬科成立時買有萬科的股票,現在得到的分紅已遠遠超過了原始投資。
b.高分紅的個股一般為優質個股。分紅,尤其是高現金分紅,是企業盈利能力強,且現金流充沛的表現,所以一般把可持續的現金分紅給你看成是企業業績的試金石。
c.熊市時對股東起到保護作用。分紅能直接降低股價,現金分紅又能降低企業的估值,在熊市來臨時,對股東起到很好的保護作用。
d.填權行情的存在,除權除息后股價有上漲預期。那什么是填權呢?
三、填權
1. 填權的概念
在除權除息后的一段時間,如果多數人對該股看好,該只股票交易市價高于除權除息基準價,這種行情成為填權。
2. 為什么會有填權的存在?
a. 高分紅的股票即為盈利比較高的股票,受投資人青睞,認可未來預期,所以分紅后買入的客戶會增加。
b. 根據估值指標pe=股價/每股收益,在現金分紅中,股價除權后,每股收益不變,pe變小,股價便便宜,假設上市公司增長率不變,存在估值修復的的預期。
四、分紅所得稅
1. 分紅派息時,不扣稅。
2. 當賣出股票時,持有時間在一個月以內(含一個月)的,補繳紅利的20%稅款,在賣出當日收盤后在賬戶里直接扣除。
3. 當賣出股票時,持有時間在一個月至一年間(含一年)的,補繳紅利的10%稅款,在賣出當日收盤后在賬戶里直接扣除。
4. 當賣出股票時,持有時間超過一年的,免于征稅。分次買入的股票,一律按照先進先出的原則,計算持股時間。
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