資本資產定價模型解釋風險（2分鐘吃透資本資產定價模型公式以及含義）

資本資產定價模型是“必要收益率=無風險收益率+風險收益率”的具體化。

而風險收益率中的β 系數衡量的是證券資產的系統風險，只反映系統風險的大小

公司特有風險作為非系統風險是可以分散掉的。

絕大數多數資產的β 系數是大于零的，也就是說，他們收益率的變化方向與市場平均收益率的變化方向是一致的，只是變化幅度不同而導致β 系數的不同；極個別資產的β 系數是負數，表明這類資產與市場平均收益的變化方向相反，當市場平均收益增加時，這類資產的收益卻在減少。

資本資產定價模型是“必要收益率=無風險收益率+風險收益率”

該模型反映資產的必要收益率而不是實際收益率

資本資產定價模型中，所謂資本資產主要指的是股票資產

該模型解釋了風險收益率的決定因素和度量方法

該模型反映了系統性風險對資產必要收益率的影響

例子：

某上市公司2013 年的β 系數為1.24，短期國債利率為3.5%。市場組合的收益率為8%，投資者投資該公司股票的必要收益率是（ ）。

a.5.58%

b.9.08%

c.13.52%

d.17.76%

【答案】b

【解析】必要收益率=3.5%+1.24×（8%-3.5%）=9.08%。

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文章名稱：資本資產定價模型解釋風險（2分鐘吃透資本資產定價模型公式以及含義）

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